ĐHĐCĐ Vinaconex: Lãnh đạo nói về ảnh hưởng của rủi ro pháp lý, ước lãi 380 tỷ quý I

Sáng 25/4, Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex - Mã: VCG) đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên năm 2026 tại Hà Nội với tất cả tờ trình đều được thông qua.

Đặt chỉ tiêu lãi hơn nghìn tỷ năm nay

Năm nay, doanh nghiệp đặt kế hoạch tổng doanh thu và thu nhập 15.423 tỷ đồng, giảm 22% so với thực hiện năm 2025. Còn lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 1.037 tỷ đồng, giảm 73% so với mức kỷ lục của năm trước.

Riêng công ty mẹ, chỉ tiêu tổng doanh thu và thu nhập năm 2026 là 10.740 tỷ, lãi sau thuế 1.018 tỷ; giảm lần lượt 29% và 70% so với năm 2025.

Năm ngoái, Vinaconex lãi đột biến 3.865 tỷ đồng chủ yếu nhờthoái toàn bộ 51% vốn tại CTCP Đầu tư và Phát triển Du lịch Vinaconex (Mã: VCR). VCR là chủ đầu tư dự án bất động sản nghỉ dưỡng Cát Bà Amatina. 

Lãnh đạo nhìn nhận trong bối cảnh xung đột địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục diễn biển phức tạp, kéo theo biến động khó lường của giá xăng dầu và chi phí năng lượng toàn cầu, các doanh nghiệp xây lắp và kinh doanh bất động sản trong năm 2026 sẽ chịu tác động đa chiều, vừa có khó khăn, vừa xuất hiện một số cơ hội nhất định.

Về thuận lợi, trước hết, nền kinh tế vĩ mô được kỳ vọng duy trì ổn định. Hoạt động đầu tư công tiếp Chính phủ đẩy mạnh, đặc biệt trong các dự án hạ tầng giao thông, đô thị và năng lượng, qua đó mở ra nhiều cơ hội việc làm cho các doanh nghiệp xây lắp.

Khung pháp lý liên quan đến bất động sản ngày càng hoàn thiện (như Luật Đất đai, Luật Kinh doanh bất động sản sửa đổi) góp phần nâng cao tính minh bạch và niềm tin của thị trường. Nhu cầu nhà ở, đặc biệt tại các đô thị lớn và phân khúc nhà ở vừa túi tiền, vẫn duy trì ở mức cao, tạo nền tảng cho sự phục hồi của thị trường.

Việc dịch chuyễn chuỗi cung ứng và dòng vốn đầu tư quốc tế khỏi những khu vực bất ổn có thể giúp Việt Nam tiếp tục là điểm đến hấp dẫn, qua đó thúc đẩy nhu cầu phát triển khu công nghiệp, logistics và bất động sản công nghiệp.

Trái lại, về khó khăn, đối với lĩnh vực xây lắp, biến động giá nguyên vật liệu, chi phí nhân công gia tăng và áp lực cạnh tranh về giá thầu sẽ làm suy giảm biên lợi nhuận. Ngoài ra, yêu cầu ngày càng cao về tiêu chuẩn kỹ thuật, môi trường và chuyển đổi số cũng đòi hỏi doanh nghiệp phải đầu tư thêm nguồn lực để thích ứng.

Thị trường bất động sản phục hồi chưa đồng đều giữa các phân khúc, thanh khoản ở một số khu vực vẫn thấp, khiến việc triển khai và tiêu thụ dự án gặp nhiều thách thức. Bên cạnh việc phải đối mặt với áp lực về dòng tiền và chi phí tài chính trong bối cảnh việc kiểm soát tín dụng vào lĩnh vực bất động sản tuy có nới lỏng nhưng chưa hoàn toàn thông thoáng.

Doanh nghiệp đang phải chịu áp lực kép từ việc biến động mạnh của giá xăng dầu, nhân công và các chi phí nguyên vật liệu đầu vào sẽ tác động tiêu cực tới hoạt động kinh doanh.

Về phương án phân phối lợi nhuận năm 2025, Vinaconex đề xuất chia cổ tức tổng tỷ lệ 16%, trong đó 8% bằng tiền mặt (800 đồng/cp) và 8% bằng cổ phiếu.

Số cổ phần dự kiến phát hành để trả cổ tức là 51,7 triệu cổ phiếu, tỷ lệ thực hiện quyền là 100:8 (cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ được nhận thêm 8 cổ phiếu mới). Sau phát hành vốn điều lệ của doanh nghiệp sẽ tăng từ gần 6.465 tỷ lên gần 6.982 tỷ.

Bổ sung hai nhân sự vào HĐQT sau khi lãnh đạo bị bắt

Về vấn đề nhân sự, Vinaconex cũng trình cổ đông việc miễn nhiệm và bầu bổ sung thành viên Hội đồng quản (HĐQT) trị nhiệm kỳ 2022 - 2027. Cụ thể, doanh nghiệp dự kiến miễn nhiệm ông Nguyễn Hữu Tới và ông Dương Văn Mậu khỏi vị trí thành viên HĐQT, đồng thời bầu bổ sung hai thành viên mới.

Vào đầu tháng 3, Cơ quan Cảnh sát điều tra – Bộ Công an đã bắt tạm giam ông Nguyễn Hữu Tới, thành viên Hội đồng Quản trị kiêm Phó Tổng giám đốc, nguyên Chủ tịch Hội đồng quản trị Vinaconex và Dương Văn Mậu, thành viên HĐQT kiêm Phó Tổng Giám đốc Vinaconex để phục vụ công tác điều tra.

Cơ quan điều tra xác định ông Nguyễn Hữu Tới có hành vi vi phạm quy định về đấu thầu gây hậu quả đặc biệt nghiêm trọng, trong đó có nội dung đưa tiền cho chủ đầu tư nhằm được tạo điều kiện trúng thầu.

CTCP Pacific Holdings - cổ đông lớn đang nắm giữ hơn 45,1% tỷ lệ sở hữu tại Vinaconex đã có văn bản đề cử ứng viên tham gia HĐQT gồm ông Nguyễn Hải Đăng và ông Lê Phùng Hòa

Ông Nguyễn Hải Đăng có trình độ cử nhân kinh tế, với nhiều năm kinh nghiệm trong lĩnh vực xây dựng và năng lượng. Trước đây, ông từng giữ các vị trí như Trưởng phòng Kế hoạch và Phó Tổng giám đốc tại CTCP Đầu tư và Phát triển Điện miền Bắc 2 (NEDI2), Tổng giám đốc CTCP Bách Thiên Lộc; hiện là Phó Tổng giám đốc Vinaconex.

Bên cạnh đó, ông Nguyễn Hải Đăng còn đang là thành viên HĐQT kiêm Tổng giám đốc Tổng công ty Đầu tư Nước và Môi trường Việt Nam - CTCP (Viwaseen - Mã: VIW), Chủ tịch HĐQT CTCP Vinaconex Dung Quất, Chủ tịch HĐQT CTCP Bất động sản Dầu khí (Petrowaco) và thành viên HĐQT CTCP Vinaconex 25.

Còn ông Lê Phùng Hòa có trình độ Thạc sĩ kinh tế, với nhiều năm kinh nghiệm trong lĩnh vực kinh tế và xây dựng. Ông từng là Phó Tổng giám đốc CTCP Xây dựng số 12 và hiện là Ủy viên HĐQT kiêm Tổng giám đốc tại đây. Ngoài ra, ông Lê Phùng Hòa còn đang là Chủ tịch HĐQT CTCP Xây dựng 504 - Vinaconex.

Thảo luận:

Đề nghị Ban lãnh đạo làm rõ rủi ro pháp lý ảnh hưởng thế nào đến kết quả kinh doanh 2025, đã phản ánh chưa hay sẽ tác động sang 2026?

Ông Nguyễn Xuân Đông - Tổng Giám đốc: Thông tin về vụ việc cuối năm 2025 thì trên báo và chúng tôi cũng đã công bố đầy đủ nên không nói lại nữa. Thế nhưng để mà nói thì có hai vấn đề, đi thẳng vào vấn đề là rủi ro cho Vinaconex từ vụ việc đó như thế nào.

Hiện tại vụ việc chưa có kết luận của cơ quan điều tra, đang trong quá trình điều tra nên chưa thể đánh giá hết rủi ro. Việc xảy ra đó chắc chắn sẽ có ảnh hưởng, nhưng hiện tại, nhìn vào kết quả hoạt động sản xuất năm 2025 thì chưa đánh giá được vì không có cơ sở.

Để đánh giá được thì phải có kết luận của cơ quan điều tra, mà bây giờ chưa ai có thể đánh giá. Báo cáo với cổ đông là trong 2 năm tới, chúng tôi sẽ hạn chế tối đa ảnh hưởng đến kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh.

Cuối năm 2025 cũng chưa có ảnh hưởng trong báo cáo lợi nhuận và các chỉ tiêu khác. Mọi việc sẽ rơi vào năm 2026. Chính vì vậy, kế hoạch năm 2026 chúng tôi đặt mục tiêu rất quan trọng là quý vị cổ đông cũng như cán bộ công nhân viên phải vượt qua giai đoạn này và tiếp tục xây dựng thương hiệu, đó là điều quan trọng nhất.

Dù VCG trúng nhiều dự án lớn như sân bay Long Thành và cao tốc Bắc – Nam, giá cổ phiếu vẫn yếu và chịu áp lực bán. Xin hỏi vì sao giá chưa phản ánh đúng giá trị doanh nghiệp, và công ty có kế hoạch gì để cải thiện hình ảnh, thu hút dòng tiền từ các quỹ lớn?

Ông Nguyễn Xuân Đông - Tổng Giám đốc:  Thực ra với giá cổ phiếu, tất cả mọi người ngồi đây đều mong muốn nó lên, kể cả chúng tôi.

Tuy nhiên, chúng tôi không có bất kỳ tác động nào để giá cổ phiếu lên hay xuống, mà cái này là do thị trường. Các quỹ thời gian vừa rồi rút dòng rất nhiều do vấn đề tỷ giá và nhiều yếu tố từ đầu tư nước ngoài, mà đa số là các quỹ nước ngoài.

Vì vậy có áp lực bán ròng rất mạnh, không chỉ riêng cổ phiếu VCG. Khi đã lên sàn thì phải theo thị trường. Chúng tôi không tác động đến giá, nhưng cũng rất mong muốn giá không lình xình như hiện tại.

Thực tế, cứ lên được một chút thì quỹ bán ra, cổ phiếu lại xuống. Vinaconex từ trước đến nay theo định hướng quản trị an toàn là ưu tiên hàng đầu.

Chúng tôi cam kết với quý vị cổ đông là nếu đầu tư VCG thì hiệu quả, dù không so sánh với những cổ phiếu tăng giá mạnh khác, nhưng với tỷ lệ cổ tức, kể cả năm 2026, tôi nghĩ chắc chắn đạt 16%. Giá trị tài sản cũng tăng đều theo thời gian.

Quản trị rủi ro được đặt lên hàng đầu, nên chúng tôi rất mong khi điều kiện thuận lợi hơn thì giá cổ phiếu sẽ tăng, đó cũng là mong muốn chung của tất cả quý vị

VCG chi hơn 1.000 tỷ mua Viwaseen, vậy tiềm năng dự án là gì và định hướng phát triển ra sao để mang lại lợi ích cho cổ đông?

Ông Nguyễn Xuân Đông - Tổng Giám đốc:  Chúng tôi mua Viwaseen vì đây là một doanh nghiệp của Nhà nước và như mọi người biết là trước khi chúng tôi mua thì trên 98% là thuộc sở hữu của SCIC.

Nói về tiềm năng của Viwaseen thì tôi có thể chia sẻ như thế này. Viwaseen là tổng công ty nước và môi trường, chúng tôi mua Viwaseen vì tiềm năng của nó về cấp nước và xử lý nước thải.

Hiện tại, dữ liệu cho thấy nhu cầu nước cấp trên cả nước khoảng 14 triệu m³/ngày, nhưng các trạm xử lý nước thải mới chỉ xử lý được khoảng trên 2 triệu m³, nên tiềm năng xử lý nước thải còn rất lớn.

Viwaseen hiện sở hữu 6 nhà máy đang cung cấp khoảng 200.000 m³ nước/ngày đêm ở các tỉnh, thành như Hải Phòng, Hải Dương, Kiên Giang và một số nơi khác. Ngoài ra còn sở hữu một số công ty con và một số bất động sản tiềm năng có thể khai thác, phát huy trong thời gian tới.

Quan trọng nhất là tiềm năng về xử lý nước thải. Trước đây Việt Nam còn nghèo, GDP bình quân đầu người chưa đến 500 USD nên chưa chú trọng xử lý nước thải. Hiện nay, đặc biệt đến cuối năm 2026 theo dự đoán, sang 2027, khả năng Nhà nước sẽ quyết định thu phí nước thải qua nước cấp ở mức cao hơn, và chúng tôi có kế hoạch đón đầu việc này.

Chúng tôi đánh giá việc đầu tư này mang lại hiệu quả, vì Vinaconex là doanh nghiệp xây lắp, nên phát triển Viwaseen trong xây dựng nhà máy nước cấp và xử lý nước thải cũng nằm trong hệ sinh thái của Vinaconex.

Thời gian tới, như đã công bố, chúng tôi có một số đối tác có tiềm lực và kinh nghiệm cùng tham gia với Viwaseen, và định hướng là Viwaseen sẽ phát triển tốt.

Xin hỏi việc doanh nghiệp nằm trong kế hoạch thanh tra của Thanh tra Chính phủ có ảnh hưởng gì không?

Ông Nguyễn Xuân Đông - Tổng Giám đốc: Vinaconex được đưa vào danh sách thanh tra của Thanh tra Chính phủ là việc bình thường thôi. Đây là những cái việc thanh tra theo kế hoạch và thanh tra các thủ tục về dự án đầu tư bất động sản, đa số là các cái cũ.

Cái thứ hai là mình cũng tuân thủ nghiêm chỉnh quy định, vì bây giờ nếu không tuân thủ nghiêm chỉnh thì cũng không cấp bìa được, không bán được. Tôi cho là việc thanh tra là bình thường.

Mọi người cứ sợ thanh tra, chứ thanh tra theo kế hoạch thì bình thường, có rất nhiều doanh nghiệp chứ không phải mình đâu. Nên cũng không phải đáng lo lắm. Việc vào kế hoạch thanh tra thì cổ phiếu lại xuống, nhưng mọi người đừng có bán.

Ban lãnh đạo hãy chia sẻ thêm về kết quả kinh doanh quý I/2026?

Ông Nguyễn Xuân Đông - Tổng Giám đốc:  Cụ thể, về doanh thu hợp nhất 3.708 tỷ đồng và lợi nhuận 380 tỷ đồng. Trong đó, doanh thu công ty mẹ 2.187 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 139 tỷ đồng.